在投资者押注全球央行今年将逐步开始政策转向，从而提振风险资产价格时，一些市场人士对这种狂热情绪给出了提醒。

挪威主权财富基金首席执行官坦根（Nicolai Tangen）15日在出席达沃斯世界经济论坛时向媒体表示，正在为未来几年市场的低迷表现做准备，因为通胀压力可能会持续存在。“在回报方面，我们不是很乐观。”他说：“潜在的通胀压力更大，我认为它将持续更长时间。国际央行在过快降息时会非常小心，因为他们加息太慢了。”

挪威主权财富基金成立于1996年，资金来源于该国石油及天然气的收入，作为能源耗尽时的战略储备，保护挪威经济的未来，最新规模达到1.5万亿美元。该基金目前是世界上最大的单一股票所有者，持有9000多家公司的股份，约占全球上市公司所有股份的1.5%。截至2023年6月底，基金71.3%投资于股票资产，26.4%投资于固定收益资产，2.3%投资于未上市房地产，0.1%投资于未上市可再生能源基础设施。

受国际能源下跌影响，全球主要经济体通胀去年四季度快速回落，提振了有关紧缩周期转向的预期。第一财经记者注意到，目前利率市场显示美联储、欧央行和英国央行全年降息定价均在五次以上。

不过随着基数效应结束，美国和欧元区最新通胀指标均有所反弹，然而降息定价并未因此出现大幅波动。三大央行官员频频为宽松预期降温，强调需要更多数据来证明物价威胁已经逐步消失，利率可能在短期内保持在高位。

多家华尔街巨头近期也发出了警告。摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）认为，政府巨额赤字支出以及一系列其他因素可能导致通胀更具粘性，预计2024年的利率将高于市场预期。贝莱德副董事长希尔德布兰（Philipp Hildebrand）称，消费者物价指数（CPI）放缓给金融市场带来了一种虚假的安全感，通货膨胀可能会比预期更为严重。

对于物价前景，坦根表示：“我们有一些潜在的通胀压力，许多国家的工资需求非常高，这应该会导致未来通胀的螺旋式上升。然后我们会受到一些天气影响，这对定价是负面的。此外还有地缘政治，贸易问题等等。”

他还提醒说，已知风险不如意外因素令人担忧。“真正让市场动荡的是我们从未想过的事情：金融危机、地震、新冠肺炎……诸如此类的情况。 我们不知道2024年会是什么，但可以肯定，也会是谁也没有想过的事情。”

值得一提的是，坦根在上周出席另一场活动中也提到了通胀和回报率的担忧。“最大的挑战是在一个越来越困难的世界里创造回报，”他补充道，“降低通货膨胀可能比许多人预期的更困难。我观察到很多投资者和经济学家对利率下降的速度非常乐观，我不太确定这会发生。”

受到全球增长担忧冲击金融市场，挪威主权财富基金去年第三季度亏损340亿美元。按照日程安排，该基金将于1月30日公布去年全年的运营数据。

樊志菁

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交易者关注地缘政治，这可能带来交易风险或机会。

逆全球化和中美关系逆转将决定未来全球地缘政治格局，并可能引发全球市场和产业链的巨大波动。

美国消费者对2024年的楼市有乐观预期。

从城镇实际薪资增长率来看，北京（9.67%）、上海（9.47%）、内蒙古（8.50%）、山东（8.49%）、重庆（8.44%）位列前五；全国有17个省份增速超过8%。